Флешпоп | Камень | Гетти Изображений
В то время как женщины в Америке изо всех сил пытаются получить равную оплату и подняться по карьерной лестнице, компании, которые расширяют возможности и продвигают женщин-работников, получают вознаграждение от влиятельных инвесторов.
Идея, известная как гендерная линза или инвестиции в гендерное равенство, заключается в том, чтобы инвестировать для получения финансовой отдачи, одновременно способствуя гендерному разнообразию. Тема становится все более популярной, хотя, по словам Morningstar, она по-прежнему представляет собой небольшой кусок инвестиционного пирога.
По данным Morningstar, по состоянию на конец февраля активы американских фондов гендерного равенства удвоились за последние три года и достигли 1,3 миллиарда долларов. Тем не менее, по данным фирмы, эти фонды составляют менее 0,01% от общих активов фондов акций в Соединенных Штатах.
Фонды, ориентированные на гендерное равенство
Тикер Название Размер фонда ($) Коэффициент расходов С начала года общий доход Среднегодовой общий доход за 3 года FWOZXFidelity Advisor Women’s Leadership Z131,202,1450,69%3,24%19,83%SHESPDR MSCI USA Gender Diversity ETF195,412,4500,20%2,09%14,68%FDWMFidelity Women’s Leadership ETF4,924,8810,59%3,37%N/APXWEXImpax Ellevate Global Women’s Ldr Inv805,158,9280,76%2,35%14,44%GWILXGlenmede Women in Leadership US Eq21,070,9970,85%1,40%19,70%WCEOHypatia Women CEO ETF61,7063,2% N/AN/AEQULIQ Engender Equality ETF5 388 0050,45%0,37%N/AWOMNimpact Shares YWCA Women’s Empwrmt ETF33 829 4480,75%3,49%24,42%FWOAXFidelity Advisor Women’s Leadership A131 202 1451,10%3,10%19,34%
Источник: Морнингстар
Но что именно квалифицируется как инвестирование с гендерной точки зрения, коррелирует ли оно с прибылью и может ли оно оказать влияние?
«Изолируйте этот женский фактор, будет альфа».
Патриция Лизаррага впервые заметила то, что она называет «женским фактором», около 15 лет назад, когда работала в инвестиционно-банковской сфере. По ее словам, ее клиенты-женщины, являющиеся генеральным директором и финансовым директором, добивались потрясающих результатов.
Сейчас она управляющий партнер Hypatia Capital. В январе компания по управлению активами запустила биржевой фонд Hypatia Women CEO (WCEO). Фонд инвестирует во все публично торгуемые американские компании, в которых женщины возглавляют компании, от компаний с малой до крупной капитализацией. По состоянию на закрытие четверга он снизился примерно на 1% по сравнению с дебютом 9 января. Он имеет коэффициент расходов 0,85%.
Фонд находится на ранних стадиях и имеет около 1,5 млн долларов чистых активов. Он взвешен по секторам, что означает, что чем меньше женщин-руководителей в каком-либо секторе, тем больше у фонда акций компаний, в которых есть женщины-руководители. Одним из ее крупнейших холдингов является Occidental Petroleum, которым руководит генеральный директор Вики Холлуб, которую Лизаррага назвал «провидцем».
«Сегодня женщины превосходят руководителей в качестве руководителей, потому что женщине гораздо труднее стать генеральным директором, — говорит Лизаррага. «Женщине, которая добирается до места генерального директора, приходится прыгать через большее количество обручей. Если вы сможете изолировать этот «женский фактор», будет альфа».
Крупнейшие активы ETF генерального директора Hypatia Women
Название тикера % чистых активов OISOil States International2.11INSWInternational Seaways2.08OXYOccidental Petroleum2.08JXNJackson Financial1.22PGRPProgressive Corp.1.21LBCLuther Burbank Corp1.21GBXGreenbrier Cos1.21BXMTBlackstone Mortgage Trust1.20BENFranklin Resources1.20EGBNEagle Bancorp1.18CCitigroup1.20
Источник: Hypathia Capital, по состоянию на 01.03.2023.
Фактически, исследования показывают, что гендерное разнообразие повышает финансовые показатели компании. Согласно исследованию Bank of America, компании из списка S&P 500, в которых более 25% руководителей-женщин имеют последующую годовую доходность капитала выше, чем остальные компании в индексе. То же самое касается тех, в совете директоров которых более одной трети женщин, выяснила фирма.
Кроме того, согласно анализу, проведенному McKinsey & Company в 2019 году, компании из верхнего квартиля гендерного разнообразия в исполнительных командах на 25% чаще имели прибыльность выше среднего, чем аналогичные компании из четвертого квартиля.
Отслеживание гендерной темы
Тем не менее, инвестирование через гендерную призму может быть чем-то большим, чем просто инвестирование в компании с женщинами-руководителями.
По словам Кеннета Ламонта, старшего научного сотрудника Morningstar, фонды могут проверять процент женщин в совете директоров и женщинах на руководящих должностях. Они также могут изучить данные о найме, удержании и продвижении по службе женщин в данной компании и данные о гендерном разрыве в оплате труда, если таковые имеются.
«Каждый провайдер предложит вам немного другой подход», — сказал он. «Абсолютно правильного подхода к отслеживанию гендерной темы не существует».
Некоторые провайдеры используют исследования поставщика данных Equileap, которые фокусируются на гендерном равенстве, чтобы помочь определить владения. Базирующаяся в Амстердаме фирма исследует и ранжирует 4000 публичных компаний по всему миру, используя 19 критериев, включая гендерный баланс рабочей силы, а также разницу в оплате труда, профессиональное обучение, найм и политику, ориентированную на женщин.
Женщины на руководящих должностях имеют значение, но нам нужна более надежная система показателей для оценки гендерного равенства.
Джулия Фиш
вице-президент Glenmede
Одним из тех, кто использует данные Equileap, является компания Glenmede Investment Management, чей портфель акций США для женщин в руководстве (GWILX) инвестирует в компании с большой капитализацией, в которых женщины играют важную роль, и склоняется к тем, которые демонстрируют более строгую политику и практику гендерного равенства. По данным Morningstar, под управлением находятся активы на сумму около 21,4 млн долларов, а коэффициент расходов составляет 0,85%.
«Женщины на руководящих должностях имеют значение, но нам нужна более надежная система показателей для оценки гендерного равенства», — сказала Джулия Фиш, вице-президент группы устойчивого и эффективного инвестирования Glenmede Trust.
Glenmede Women в топ-холдингах лидеров
Название тикера % от чистых активов MPCMarathon Petroleum 2.82DGXQuest Diagnostics2.81IPGInterpublic Group of Companies2.78SNPSSynopsys2.62BIIBBiogen2.53MRKMerck & Co.2.49ULTAUlta Beauty2.45GDGeneral Dynamics2.38BKNGBooking Holdings2.37DBXDropbox2.35
Источник: Glenmede, по состоянию на 31.12.2022.
Glenmede Investment Management проанализировала данные Equileap и обнаружила, что независимо от сектора компании, находящиеся в верхнем квинтиле гендерного баланса в руководстве и рабочей силе, в среднем получают большую прибыль и меньший риск, чем компании в нижнем квинтиле.
Тем не менее, эти дополнительные показатели гендерного равенства имеют значение. Фирма обнаружила, что те, кто находится в верхнем квинтиле других показателей гендерного равенства, включая равенство в оплате труда, обучение и развитие карьеры, доступ к льготам и разнообразным цепочкам поставок, также получают большую прибыль и меньший риск, чем нижний квинтиль.
Влияние
Люди, которые управляют этими фондами, считают, что инвестиции могут оказать влияние.
«Инвесторы также должны обращать внимание на участие акционеров в этих стратегиях публичного рынка, поэтому способность инвестора публичного рынка использовать свои акции, чтобы попросить компанию пойти дальше в экологических, социальных и управленческих аспектах, но особенно в гендерных аспектах. связанных с этим вопросов», — сказал Фиш.
Это то, что предпринимают инвесторы-активисты и добиваются определенного успеха. В 2018 году Citigroup стал первым крупным американским банком, который согласился опубликовать статистически скорректированную равную оплату за равный объем работы после того, как Наташа Лэмб из Arjuna Capital настаивала на этом. Результатом стало увеличение оплаты труда женщин и работников из числа меньшинств, чтобы сократить разрыв.
Для New York Life Investments вложение денег в устранение гендерного разрыва является частью ее миссии. IQ Engender Equality ETF (EQUL) жертвует процент от своей платы за управление некоммерческой организации Girls Who Code, которая стремится увеличить количество женщин в компьютерных науках. Фонду чуть больше года, поэтому, пока он наращивает активы, он также увеличивает свои пожертвования организации за счет дополнительных взносов, сказала Венди Вонг, глава партнерства по устойчивым инвестициям в New York Life Investments. EQUL имеет коэффициент расходов 0,45%.
«Они пытаются закрыть гендерный разрыв в технологиях. Конвейер не растет так сильно, как должен», — сказал Вонг. «Отсутствие потока женщин, занимающихся технологиями, имеет действительно широкие последствия для всего».
Не забывайте основы
Те, кто заинтересован в инвестировании в компании, которые продвигают и расширяют возможности женщин, должны знать, какие активы находятся в фонде и как компании проверяются. Кроме того, не забудьте понять, какие сборы взимаются.
«Хорошая история или, в некоторых случаях, даже хорошая моральная история не должны скрывать от вас основные принципы инвестирования», — сказал Ламонт из Morningstar.
Будьте в курсе любых предубеждений, которые могут существовать с фондами. Например, когда акции технологических компаний росли хорошо, гендерные фонды, как правило, отставали, сказал он. Это связано с тем, что глобальные фонды, как правило, имеют недостаточный технологический вес, поскольку эти компании не склонны преуспевать в разнообразии, сказал Ламонт.
«В зависимости от того, как устроен фонд, на который вы смотрите, в нем могут быть действительно весьма явные предубеждения или факторы риска, которые вы должны действительно понимать, прежде чем инвестировать», — сказал он.
Наконец, поймите, что, когда речь идет о возвращении, может иметь значение нечто большее, чем гендерное разнообразие, сказал он.
«Я бы не стал воспринимать все утверждения о преимуществах наличия в совете дополнительного директора-женщины как истину», — сказал Ламонт. «Если вы верите в это, это здорово. Но будьте готовы к тому, что это не совсем материализуется так, как вы могли бы ожидать».
— Майкл Блум из CNBC предоставил репортаж.