Costco (COST) опубликовала еще один сильный месячный результат продаж за июнь — признак того, что крупный ритейлер продолжает опережать и отвоевывать долю рынка, в то время как многие его коллеги борются за трудные экономические условия. Согласно данным, опубликованным Costco в четверг, чистые продажи за месяц выросли на 20,4% в годовом исчислении до 22,78 млрд долларов. Однако еще более впечатляющими были продажи ритейлера в том же магазине, которые выросли на 18,1% в июне и превзошли оценки Уолл-стрит в 14,1%. Продажи в одном и том же магазине, также называемые сопоставимыми продажами или сравнительными продажами, — это показатель, на который мы больше всего обращаем внимание, поскольку он дает лучшее представление о бизнес-тенденциях. Анализ сопоставимых продаж помогает нам понять, может ли компания привлечь больше клиентов и продать им больше товаров. Напомним, что структура отчетности Costco отличается от большинства публичных компаний. Он сообщает о результатах продаж каждый месяц в дополнение к своим регулярным ежеквартальным отчетам о прибылях и убытках. Мы ценим эту прозрачность, потому что она информирует инвесторов о том, как идет бизнес. Еще один показатель, на который мы обращаем внимание, — это сопоставимые продажи, исключающие влияние изменений цен на бензин и валютные курсы, также известные как «базовые» показатели. В июне общие основные доходы Costco выросли на 13%, превзойдя оценки в 11,1%. Этот результат важен, потому что он устраняет влияние элементов, которые находятся вне контроля компании. Базовые показатели говорят лучше, особенно в год, когда цены на заправках взлетели выше, а доллар США укрепился до многолетних максимумов. По категориям товаров основные сопоставимые продажи продуктов питания и всякой всячины выросли в середине подросткового возраста, в то время как рост свежих продуктов выражался высокими однозначными числами. Непродовольственные категории в целом выросли чуть менее чем на 10%. Это важная категория, за которой нужно следить, поскольку потребительские расходы постоянно смещаются с товаров на услуги. Прирост чуть менее 10% по сравнению с небольшим двузначным увеличением в мае, поэтому здесь было небольшое замедление. Между тем, продажи дополнительных услуг выросли в 50 годов, во главе с газом и фуд-кортом. В целом, результаты показывают невероятную ценность, которую Costco предлагает своим членам (особенно в отношении бензина), и подтверждают наш тезис о том, что это лучший розничный продавец в мире. Потенциальные катализаторы В дополнение к основным результатам Costco есть два потенциальных события, которые находятся в нашем поле зрения. Во-первых, это увеличение членских взносов. Costco трижды увеличивала членские взносы за последние 15 лет, или в среднем каждые пять-шесть лет. Последнее повышение цен произошло в июне 2017 года, поэтому мы вошли в зону, когда что-то могло произойти. На последнем отчете компании в конце мая руководство быстро опровергло слухи о том, что повышение ожидается в ближайшем будущем, полагая, что сейчас не подходящее время, потому что замедление экономики и высокая инфляция наносят ущерб потребителю. Но мы не исключаем повышения цен в ближайшем будущем и полагаем, что это повышение будет встречено небольшим сопротивлением со стороны клиентов, учитывая, насколько высоки показатели продления и ценность, которую получают покупатели. Другой — специальное объявление о денежных дивидендах. Каждые пару лет денежная позиция Costco на ее балансе увеличивается до уровня, превышающего потребности бизнеса. В качестве вознаграждения акционерам руководство берет эти излишки денежных средств и возвращает их акционерам в виде специальных денежных дивидендов. Costco платила один раз четыре раза за последние восемь лет, последний раз в ноябре 2020 года. Основываясь на истории, мы считаем возможным, что Costco объявит о специальных денежных дивидендах до конца года. (Благотворительный фонд Джима Крамера имеет длинную СТОИМОСТЬ. См. здесь полный список акций.) Как подписчик CNBC Investing Club с Джимом Крамером, вы получите уведомление о сделке до того, как Джим совершит сделку. Джим ждет 45 минут после отправки торгового оповещения, прежде чем покупать или продавать акции в портфеле своего благотворительного фонда. Если Джим говорил об акции на телеканале CNBC, он выжидает 72 часа после публикации торгового предупреждения, прежде чем совершить сделку. ВЫШЕУКАЗАННАЯ ИНФОРМАЦИЯ О ИНВЕСТИЦИОННОМ КЛУБЕ ПОДЛЕЖИТ НАШИМ УСЛОВИЯМ И ПОЛИТИКЕ КОНФИДЕНЦИАЛЬНОСТИ, ВМЕСТЕ С НАШИМ ОТКАЗОМ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ. НИКАКИХ ФИДУЦИАРНЫХ ОБЯЗАННОСТЕЙ ИЛИ ОБЯЗАННОСТЕЙ НЕ СУЩЕСТВУЕТ И НЕ ВОЗНИКАЕТ В СВЯЗИ С ПОЛУЧЕНИЕМ ВАМИ ЛЮБОЙ ИНФОРМАЦИИ, ПРЕДОСТАВЛЯЕМОЙ В СВЯЗИ С ИНВЕСТИЦИОННЫМ КЛУБОМ. НИКАКОЙ КОНКРЕТНЫЙ РЕЗУЛЬТАТ ИЛИ ПРИБЫЛЬ НЕ ГАРАНТИРУЕТСЯ.
Потребитель делает покупки в магазине Costco в Майами, 28 сентября 2021 года.
Джо Рэдл | Гетти Изображений
Costco (COST) опубликовала еще один сильный месячный результат продаж за июнь — признак того, что крупный ритейлер продолжает опережать и отвоевывать долю рынка, в то время как многие его коллеги борются за трудные экономические условия.
Согласно данным, опубликованным Costco в четверг, чистые продажи за месяц выросли на 20,4% в годовом исчислении до 22,78 млрд долларов. Однако еще более впечатляющими были продажи ритейлера в том же магазине, которые выросли на 18,1% в июне и превзошли оценки Уолл-стрит в 14,1%.
Продажи в одном и том же магазине, также называемые сопоставимыми продажами или сравнительными продажами, — это показатель, на который мы больше всего обращаем внимание, поскольку он дает лучшее представление о бизнес-тенденциях. Анализ сопоставимых продаж помогает нам понять, может ли компания привлечь больше клиентов и продать им больше товаров.
Напомним, что структура отчетности Costco отличается от большинства публичных компаний. Он сообщает о результатах продаж каждый месяц в дополнение к своим регулярным ежеквартальным отчетам о прибылях и убытках. Мы ценим эту прозрачность, потому что она информирует инвесторов о том, как идет бизнес.
Еще один показатель, на который мы обращаем внимание, — это сопоставимые продажи, исключающие влияние изменений цен на бензин и валютные курсы, также известные как «базовые» показатели. В июне общие основные доходы Costco выросли на 13%, превзойдя оценки в 11,1%. Этот результат важен, потому что он устраняет влияние элементов, которые находятся вне контроля компании. Базовые показатели говорят лучше, особенно в год, когда цены на заправках взлетели выше, а доллар США укрепился до многолетних максимумов.
По категориям товаров основные сопоставимые продажи продуктов питания и всякой всячины выросли в середине подросткового возраста, в то время как рост свежих продуктов выражался высокими однозначными числами. Непродовольственные категории в целом выросли чуть менее чем на 10%. Это важная категория, за которой нужно следить, поскольку потребительские расходы постоянно смещаются с товаров на услуги. Прирост чуть менее 10% по сравнению с небольшим двузначным увеличением в мае, поэтому здесь было небольшое замедление. Между тем, продажи дополнительных услуг выросли в 50 годов, во главе с газом и фуд-кортом.
В целом, результаты показывают невероятную ценность, которую Costco предлагает своим членам (особенно в отношении бензина), и подтверждают наш тезис о том, что это лучший розничный продавец в мире.
Потенциальные катализаторы
В дополнение к основным результатам Costco есть два потенциальных события, которые находятся в поле нашего зрения.
Во-первых, это увеличение членских взносов. Costco трижды увеличивала членские взносы за последние 15 лет, или в среднем каждые пять-шесть лет. Последнее повышение цен произошло в июне 2017 года, поэтому мы вошли в зону, когда что-то могло произойти. На последнем отчете компании в конце мая руководство быстро опровергло слухи о том, что повышение ожидается в ближайшем будущем, полагая, что сейчас не подходящее время, потому что замедление экономики и высокая инфляция наносят ущерб потребителю. Но мы не исключаем повышения цен в ближайшем будущем и полагаем, что это повышение будет встречено небольшим сопротивлением со стороны клиентов, учитывая, насколько высоки показатели продления и ценность, которую получают покупатели.
Другой — специальное объявление о денежных дивидендах. Каждые пару лет денежная позиция Costco на ее балансе увеличивается до уровня, превышающего потребности бизнеса. В качестве вознаграждения акционерам руководство берет эти излишки денежных средств и возвращает их акционерам в виде специальных денежных дивидендов. Costco платила один раз четыре раза за последние восемь лет, последний раз в ноябре 2020 года. Основываясь на истории, мы считаем возможным, что Costco объявит о специальных денежных дивидендах до конца года.
(Благотворительный фонд Джима Крамера имеет длинную СТОИМОСТЬ. Полный список акций см. здесь.)
Как подписчик CNBC Investing Club с Джимом Крамером, вы получите уведомление о сделке до того, как Джим совершит сделку. Джим ждет 45 минут после отправки торгового оповещения, прежде чем покупать или продавать акции в портфеле своего благотворительного фонда. Если Джим говорил об акции на телеканале CNBC, он выжидает 72 часа после публикации торгового предупреждения, прежде чем совершить сделку.
ВЫШЕУКАЗАННАЯ ИНФОРМАЦИЯ О ИНВЕСТИЦИОННОМ КЛУБЕ ПОДЛЕЖИТ НАШИМ УСЛОВИЯМ И ПОЛИТИКЕ КОНФИДЕНЦИАЛЬНОСТИ, ВМЕСТЕ С НАШИМ ОТКАЗОМ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ. НИКАКИХ ФИДУЦИАРНЫХ ОБЯЗАННОСТЕЙ ИЛИ ОБЯЗАННОСТЕЙ НЕ СУЩЕСТВУЕТ И НЕ ВОЗНИКАЕТ В СВЯЗИ С ПОЛУЧЕНИЕМ ВАМИ ЛЮБОЙ ИНФОРМАЦИИ, ПРЕДОСТАВЛЯЕМОЙ В СВЯЗИ С ИНВЕСТИЦИОННЫМ КЛУБОМ. НИКАКОЙ КОНКРЕТНЫЙ РЕЗУЛЬТАТ ИЛИ ПРИБЫЛЬ НЕ ГАРАНТИРУЕТСЯ.