По словам Джоанны Гальегос, соучредителя эмитента ETF с фиксированным доходом BondBloxx, колебания процентных ставок значительно подталкивают инвесторов к более короткому концу кривой доходности.
Гальегос, бывший глава глобальной стратегии ETF в JPMorgan, считает, что это правильный подход.
«Это интуитивная сделка. Сейчас не 2022 год. Это даже не пять лет назад. Доходность совершенно другая», — сказала она Бобу Пизани в эфире CNBC «ETF Edge» ранее на этой неделе.
Гальегос предсказал, что Федеральная резервная система поднимет ставки еще на 100 базисных пунктов.
«Это то, что рынок оценивает … примерно до июля. Таким образом, поскольку процентные ставки растут, люди немного не уверены в том, что произойдет с ценами на облигации действительно далеко», — сказала она. «Если вы выходите на более длинную сторону дюрации, вы берете на себя больший ценовой риск».
Тем не менее, генеральный директор Main Management Ким Артур сказал, что считает долгосрочные облигации привлекательными как часть стратегии штанги. По его словам, долгосрочные облигации являются ценной страховкой от рецессии.
«Это часть вашего распределения, но не вся часть, потому что, как мы знаем, в долгосрочной перспективе акции будут значительно опережать акции с фиксированным доходом», — сказал он. «Они дадут вам страховку от инфляции вдобавок».
Гальегос, когда его спросили, умерло ли отношение акций к облигациям 60/40, сказал, что это было правдой год назад, но не сейчас.
«Это было… до того, как ФРС повысила ставки на 425 базисных пунктов в прошлом году, так что все изменилось с точки зрения доходности из года в год», — сказала она.
По состоянию на закрытие пятницы доходность 10-летних казначейских облигаций США составляла около 3,7%, что на 84% больше, чем год назад. Между тем, доходность 6-месячных казначейских облигаций США составила около 5,14%, что отражает годовой скачок на 589%.