Эти громкие имена способствовали росту S&P 500 в 2021 году. Вот что нас ждет в 2022 году.

Эти громкие имена способствовали росту S&P 500 в 2021 году. Вот что нас ждет в 2022 году.

Большое внимание было уделено тому, насколько значительным было небольшое количество акций для почти 29% общей доходности S&P 500 в 2021 году.

Возможно, это типичный пример неудачи, поскольку в прошлом году результаты большинства активных менеджеров были хуже, чем у S&P 500. Наблюдать за тем, как ведущие участники — Apple, Microsoft, Google, Tesla и Nvidia — взлетают выше, было все равно, что наблюдать за мчащимся поездом, пункт назначения которого вы отчаянно хотите достичь. Вместо этого вы просто пыхтите в более медленном темпе из-за страха, что лидеры могут разбиться вскоре после того, как вы прыгнете на борт.

Apple и ее группа из четырех гигантов выросли в среднем на 65% в прошлом году, что более чем вдвое превышает доходность индекса, и на их долю приходится 31% доходности S&P в прошлом году.

Хотя может быть интересно посмотреть на один год в изоляции, полезнее изучить, является ли этот уровень концентрации привычным или экстремальным. Мы рассмотрели доходность за последние 15 лет, ежегодно анализируя данные о ведущих вкладчиках и их влияние на рынок в целом.

Мы исключили 2018 и 2008 годы, потому что они были отрицательными годами, что искажает цифры, применяя огромные доли победителей по сравнению с общим рынком. Это явление также относится к годам, когда рынок практически не менялся: 2015, 2011 и 2007 годы.

Как показано в приведенной ниже таблице, был только один год, 2020 год, когда пятерка лидеров оказала большее влияние на общую доходность рынка, чем в 2021 году: поразительные 62% против 31%. Эти имена — AAPL, AMZN, MSFT, NVDA и FB — были одними из крупнейших бенефициаров Covid, чьи доходы и рост значительно превзошли ожидания Уолл-стрит.

Несмотря на силу «возобновления торговли», три имени 2020 года — Apple, Microsoft и Nvidia — снова появились в 2021 году благодаря как росту их доходов, не зависящему от Covid, так и чистой рыночной стоимости.

Как ведущие компании способствовали доходности S&P 500

Год S&P 500 % изменение Топ-5 в среднем % изменение Вклад 5 крупнейших в доходность S&P 202128,70%65,50%31%202018,50%71,30%62%201931,40%54,70%22%201721,80%44,50%24%201610,90%25,703%17%2014 19%201333,10%48,40%9%201216,60%50,10%16%201016,50%46,60%16%200924,80%69,50%20%

Apple и Microsoft появляются в девяти из 10 лет, показанных выше. Ясно, что когда крупнейшие публичные компании значительно превосходят рынок, как это было в течение многих последних 15 лет, их растущий вес в буквальном смысле будет иметь больший вес в следующем году. Apple удвоила свою рыночную капитализацию с начала июня 2020 года до текущих 2,8 трлн долларов, что сейчас составляет около 6,8% индекса. Microsoft добилась аналогичного подъема менее чем за два года: теперь она составляет 6% от S&P 500. Размер имеет значение в игре вкладов.

Кроме того, при таких низких процентных ставках альтернатива акциям с фиксированным доходом гораздо менее привлекательна, поэтому миллиарды, вливаемые в индексные фонды S&P, естественным образом повышают стоимость его крупнейших составляющих. Когда «Клуб триллионов долларов», включая AAPL, MSFT, AMZN, TSLA, GOOGL и почти FB, будет иметь хорошие годы, инвесторам будет трудно превзойти средние показатели.

Однако последние два года кажутся аномалией, учитывая, что вклад в индекс S&P акций пяти ведущих компаний во все остальные годы, упомянутые выше, колебался от 9% до 24% по сравнению с 31% и 62% в предыдущие годы. 2021 и 2020 соответственно.

Пандемия изменила жизнь во многих отношениях, но влияние Covid на инвесторов было драматическим. Только быстрая распродажа в феврале 2020 года вызвала должное беспокойство в связи с глобальным шатдауном: последующий новый отскок примерно через шесть месяцев, ликование мемов GameStop / AMC Entertainment, вызванное розничной торговлей, в начале 2021 года и 70-й рекорд S&P закрывается в течение года чувствовали себя слегка сюрреалистично.

Nvidia — единственная акция, которая в прошлом году фигурировала как в пятерке, так и в пятнадцати победителях абсолютной цены в S&P, предполагая, что то, что мешает превзойти индекс, — это не отсутствие когорты лидеров, а сила доходности. плюс вес.

15 самых прибыльных акций S&P 500 в 2021 году

Ранг Символ Название RBICS Рыночная экономика Значение Цена Изм (LOCAL) 1DVNDevon Energy CorporationEnergy33,098.50178.62MROMarathon Oil CorporationEnergy14,200.50146.23MRNAModerna, Inc.Healthcare86,709.40143.14FTNTFortinet, Inc.Technology51,446.901425SBNYSignature BankFinance21,074.00139.16FFord Motor CompanyConsumer Cyclicals97,668.10136 .37bbwibath & Body Works, Inc.Consumer Non-Cyclicals15,437.60132.28nvdanvidia CorporationTechnology681,175.00125.39fangdiamondback Energy, Inc.energy222 016.30122.810Nuenucor Cornatorationnon-Energy Materials32706.80114.611.50108.712Anetarista Networks, Inc. Технологии39 787 1097 913EXRExtra Space Storage Inc.Финансы29 104 9095 714APAAPA Corp.Энергия10 778 4089 515SPGSimon Property Group, Inc.Финансы60 618 5087,3

Мега-кейсы уже почти два года наслаждаются мультипликативным ростом соотношения цена/прибыль, в значительной степени заслуженным из-за ускоренного внедрения их платформ и быстрого роста прибыли. В ближайшие два года мы с меньшей вероятностью столкнемся с таким же уровнем энтузиазма инвесторов в отношении этих же имен.

Пока что 2022 год — это не тот безудержный поезд любимцев высшего уровня, который мы видели в предыдущие два года. Исторические данные позволяют предположить, что компании с наиболее высокой капитализацией могут не доминировать в результатах третий год подряд. Поезд ушел со станции. Посмотрим, станет ли ошибкой не быть полностью на борту.

Карен Файрстоун является председателем, генеральным директором и соучредителем Aureus Asset Management, инвестиционной компании, занимающейся предоставлением современного управления активами семьям, частным лицам и организациям.

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *