Evercore ISI сравнивает банковский стресс с другим критическим периодом на Уолл-Стрит: годом ссудно-сберегательного кризиса и эпического краха.
«Подумать только, что финансовый стресс такого рода возникнет в системе через 24 часа после [Fed] стул Пауэлл предположил, что он может пойти 50 [basis points] 22-го числа просто говорит вам, насколько крайне неопределенна окружающая среда», — заявил старший управляющий директор фирмы Джулиан Эмануэль в интервью «Fast Money» CNBC в понедельник.
В заметке, опубликованной в понедельник, Эмануэль подчеркнул поразительное сравнение с падением доходности двухлетних казначейских облигаций после пятничного краха банка Силиконовой долины и 1987 года.
Увеличить значокСтрелки, указывающие наружу
Он отметил, что трехдневная скорость изменения двухлетней доходности упала с пика в 5,08% до недавнего «минимума» в 3,99%.
«Это снижение является одним из самых быстрых за всю историю наблюдений, с которым можно было сравниться только в 1987 году, когда Гринспен представил «опцион ФРС», подтверждающий предоставление «неограниченной» ликвидности и снижение ставок на 75 базисных пунктов во время и после краха 1987 года», — написал он в понедельник клиентам. .
Эмануэль предполагает, что здесь скрываются новые проблемы, особенно если Федеральная резервная система продолжит повышать процентные ставки.
«Если то, что мы увидели, является первым выстрелом по дуге с точки зрения эффекта ужесточения, у нас будет рецессия», — сказал он Мелиссе Ли из CNBC и трейдерам.
Его прогноз предполагает умеренную рецессию и повторное тестирование рыночного минимума прошлого октября.
«Часть конечной игры заключается в том, что мы действительно хотим увидеть достаточное количество спада, чтобы сделать акции привлекательными», — сказал Эмануэль. «Но мы все еще далеки от этого».
Эмануэль придерживается своей цели S&P 500 на конец года в 4150, установленной в декабре. Это отражает примерно 8-процентный прирост по сравнению с закрытием понедельника.
«Следующее, что нам действительно нужно знать, — это то, как кредит в целом торгуется», — сказал Эмануэль.
Отказ от ответственности