Внезапный крах Silicon Valley Bank заставил тысячи технологических стартапов задуматься о том, что теперь происходит с их миллионами долларов на депозитах, инвестициях в денежный рынок и непогашенных кредитах.
Самое главное, они пытаются понять, как платить своим сотрудникам.
«Вопрос номер один: как вы будете получать зарплату в ближайшие пару дней», — сказал Райан Гилберт, основатель венчурной компании Launchpad Capital. «Ни у кого нет ответа».
SVB, 40-летний банк, известный тем, что обрабатывал депозиты и кредиты для тысяч технологических стартапов в Силиконовой долине и за ее пределами, на этой неделе развалился и был закрыт регулирующими органами в результате крупнейшего банкротства банка со времен финансового кризиса. Кончина началась поздно вечером в среду, когда SVB заявила, что продает ценные бумаги на 21 миллиард долларов с убытком и пытается собрать деньги. К вечеру четверга это переросло в тотальную панику: акции упали на 60%, а руководители технических служб спешат вывести свои средства.
Хотя банкротства банков не являются чем-то необычным, SVB — уникальный зверь. По данным Федеральной резервной системы, на конец 2022 года это был 16-й по величине банк по размеру активов с активами в размере 209 миллиардов долларов и депозитами на сумму более 175 миллиардов долларов.
Сотрудники стоят у закрытой штаб-квартиры Silicon Valley Bank (SVB) 10 марта 2023 года в Санта-Кларе, Калифорния.
Джастин Салливан | Гетти Изображений
Однако, в отличие от типичного обычного банка — Chase, Bank of America или Wells Fargo — SVB предназначен для обслуживания бизнеса, при этом более половины его кредитов предоставляется венчурным фондам и частным инвестиционным компаниям, а 9% — компаниям на ранней стадии и на стадии роста. . Клиенты, которые обращаются в SVB за кредитами, также склонны хранить свои депозиты в банке.
Федеральная корпорация по страхованию депозитов, ставшая получателем SVB, страхует депозиты на сумму 250 000 долларов США на каждого клиента. Поскольку SVB обслуживает в основном предприятия, эти ограничения не имеют большого значения. Согласно документам, поданным в SEC, по состоянию на декабрь примерно 95% депозитов SVB не были застрахованы.
FDIC сообщила в пресс-релизе, что застрахованные вкладчики получат доступ к своим деньгам к утру понедельника.
Но процесс гораздо более запутан для незастрахованных вкладчиков. В течение недели они получат дивиденды, покрывающие неопределенную сумму их денег, и «свидетельство о получении оставшейся суммы их незастрахованных средств».
«Поскольку FDIC продает активы Silicon Valley Bank, будущие выплаты дивидендов могут производиться незастрахованным вкладчикам», — заявил регулятор. Как правило, FDIC передает активы и пассивы в руки другого банка, но в этом случае она создала отдельное учреждение, Национальный банк страхования депозитов Санта-Клары (DINB), для заботы о застрахованных депозитах.
Клиенты с незастрахованными средствами — на сумму более 250 000 долларов — не знают, что делать. Гилберт сказал, что консультирует портфельные компании индивидуально, вместо того, чтобы рассылать массовые электронные письма, потому что все ситуации разные. Он сказал, что всеобщей заботой является выплата заработной платы к 15 марта.
Гилберт также является партнером с ограниченной ответственностью в более чем 50 венчурных фондах. В четверг он получил несколько сообщений от фирм о требованиях к капиталу или о деньгах, которые инвесторы в фонды отправляют по мере совершения транзакций.
«Я получил электронные письма, в которых говорилось, что деньги в SVB не отправляются, и если вы сообщите нам об этом», — сказал Гилберт.
Проблемы с начислением заработной платы более сложны, чем просто доступ к замороженным средствам, потому что многие из этих услуг обрабатываются третьими сторонами, которые работали с SVB.
Rippling, стартап, ориентированный на бэк-офис, занимается расчетом заработной платы для многих технологических компаний. В пятницу утром компания разослала клиентам записку, в которой сообщила им, что из-за новостей SVB она перемещает «ключевые элементы нашей платежной инфраструктуры» в JPMorgan Chase.
«Вам необходимо немедленно сообщить в свой банк о важных изменениях в способе списания средств с вашего счета Rippling», — говорится в служебной записке. «Если вы не сделаете это обновление, ваши платежи, включая начисление заработной платы, не будут выполнены».
Генеральный директор Rippling Паркер Конрад заявил в пятницу в серии твитов, что некоторые платежи задерживаются в связи с процессом FDIC.
«Наш главный приоритет — как можно скорее получить оплату сотрудникам наших клиентов, и мы усердно работаем над этим по всем доступным каналам и пытаемся понять, что означает поглощение FDIC для сегодняшних платежей», — написал Конрад.
Один из основателей, пожелавший остаться неназванным, сказал CNBC, что все карабкаются. Он сказал, что разговаривал с более чем 30 другими учредителями, а также разговаривал с финансовым директором стартапа стоимостью в миллиард долларов, который безрезультатно пытался перевести более 45 миллионов долларов из SVB. Другая компания с 250 сотрудниками сообщила ему, что у SVB «все наши деньги».
Представитель SVB указал CNBC на заявление FDIC, когда его попросили прокомментировать.
«Значительный риск заражения»
По словам Марка Вильямса, преподавателя финансов в Бостонском университете, ближайшей целью FDIC является подавление опасений по поводу системного риска для банковской системы. Уильямс хорошо знаком с этой темой, а также с историей SVB. Раньше он работал банковским регулятором в Сан-Франциско.
Уильямс сказал, что FDIC всегда пыталась работать быстро и обезопасить вкладчиков, даже если деньги не застрахованы. И, согласно проверенным финансовым отчетам SVB, у банка есть наличные деньги — его активы больше, чем его обязательства — поэтому нет никакой очевидной причины, по которой клиенты не могут получить большую часть своих средств, сказал он.
«Банковские регуляторы понимают, что если не принять быстрых мер для восстановления здоровья незастрахованных вкладчиков SVB, это приведет к значительному риску заражения банковской системы в целом», — сказал Уильямс.
Министр финансов Джанет Йеллен в пятницу встретилась с руководителями Федеральной резервной системы, FDIC и Управления валютного контролера по поводу краха SVB. Министерство финансов заявило в отчете, что Йеллен «выразила полную уверенность в том, что банковские регуляторы предпримут соответствующие ответные действия, и отметила, что банковская система остается устойчивой, и у регуляторов есть эффективные инструменты для реагирования на такого рода события».
На местах в Силиконовой долине процесс был далеко не гладким. Некоторые руководители сообщили CNBC, что, отправив свой банковский перевод рано утром в четверг, они смогли успешно перевести свои деньги. Другие, которые приняли меры позже в тот же день, все еще ждут — в некоторых случаях миллионы долларов — и не уверены, смогут ли они выполнить свои краткосрочные обязательства.
Независимо от того, смогут ли они вернуться к работе, и если да, то как быстро, компании изменят свое отношение к своим банковским партнерам, сказал Мэтт Брезина, партнер Ford Street Ventures и инвестор в начинающий банк Mercury.
Брезина сказал, что после расчета заработной платы самой большой проблемой, с которой сталкиваются его компании, является доступ к своим долговым обязательствам, особенно для тех, кто занимается финансовыми технологиями и рынками труда.
«В результате этого компании в конечном итоге значительно диверсифицируют свои банковские счета», — сказал Брезина. «Сейчас это причиняет много боли и головной боли многим основателям. И это также ударит по их сотрудникам и клиентам».
Быстрый крах SVB также может послужить тревожным сигналом для регулирующих органов, когда дело доходит до работы с банками, которые сильно сконцентрированы в определенной отрасли, сказал Уильямс. Он сказал, что SVB всегда был слишком подвержен технологиям, хотя ему удалось пережить крах доткомов и финансовый кризис.
В своем отчете за середину квартала, который начал нисходящую спираль в среду, SVB заявила, что продает ценные бумаги с убытком и привлекает капитал, потому что клиенты стартапов продолжают быстро сжигать деньги, несмотря на продолжающийся спад в сборе средств. Это означало, что SVB изо всех сил пытался поддерживать необходимый уровень депозитов.
Вместо того, чтобы придерживаться SVB, стартапы восприняли эту новость как неприятную и решили броситься к выходу, рой, который набирал силу, когда венчурные капиталисты инструктировали портфельные компании вывести свои деньги. Уильямс сказал, что профиль рисков SVB всегда вызывал озабоченность.
«Это концентрированная ставка на отрасль, которая будет преуспевать», — сказал Уильямс. «Событие ликвидности не произошло бы, если бы они не были так сконцентрированы в своей депозитной базе».
SVB был запущен в 1983 году и, согласно его письменной истории, был задуман соучредителями Биллом Биггерстаффом и Робертом Медеарисом во время игры в покер. Уильямс сказал, что эта история сейчас как никогда актуальна.
«Это началось в результате игры в покер», — сказал Уильямс. «И вот как это закончилось».
— Лора Колодни из CNBC, Эшли Капут и Рохан Госвами внесли свой вклад в этот отчет.
Последствия SVB могут означать меньшее количество доступных кредитов
