Небольшой рост доходов Microsoft не оставит нас в стороне

Небольшой рост доходов Microsoft не оставит нас в стороне

Microsoft (MSFT) показала лучшие результаты во втором квартале, чем ожидали многие на Уолл-стрит, первоначально заставив акции взлететь в нерабочее время. Но акции снизились после того, как руководство объявило более мягкий, чем ожидалось, прогноз на третий квартал технологического гиганта, что подчеркивает наше решение пока оставаться в стороне от покупателей. Выручка за три месяца, закончившихся 31 декабря, составила 52,75 млрд долларов, что немного ниже прогнозов аналитиков в 52,94 млрд долларов, согласно оценкам Refinitiv, даже несмотря на то, что рост доходов от подразделения облачных вычислений Azure немного превзошел ожидания. Скорректированная прибыль на акцию в размере 2,32 доллара на акцию превзошла оценки аналитиков на 3 цента. В итоге Microsoft удалось провести квартал, который оказался не таким плохим, как опасались, подняв акции на 3-4% после закрытия рынка. Это было долгожданное, хотя и краткое, облегчение после нескольких недель неопределенности, вызванной все более низкими оценками доходов, объявлением об увольнении, которое вызвало вопросы о состоянии бизнеса и негативных настроениях, высказанных генеральным директором Сатьей Наделлой по поводу состояния технологической отрасли. Так как же Microsoft удалось добиться такого небольшого показателя прибыли? Во-первых, руководство рассчитывало, что операционные расходы составят от 14,39 до 14,49 млрд долларов США на скорректированной основе, но фактические результаты были намного ниже этого уровня — ближе к 13,84 млрд долларов США. Результаты показывают, что мы имеем в виду, когда призываем компании сократить расходы, чтобы защитить прибыль на акцию в условиях замедления или даже снижения роста доходов. Но прогноз доходов Microsoft на третий квартал не оправдался. И еще большее замедление роста доходов от Azure, вероятно, подстегнёт медведей, которые предсказывают, что 2023 год будет неблагоприятным для индустрии облачного программного обеспечения. Последующий сегодня вечером разворот цены акций Microsoft после того, как руководство обнародовало свои прогнозы, является причиной того, почему мы всегда призываем инвесторов подождать с торговлей акциями до тех пор, пока они не прослушают телеконференцию о прибылях и убытках компании. Мы по-прежнему заинтригованы инвестициями Microsoft в OpenAI и революционную платформу ChatGPI. Но сохраняющаяся неопределенность в отношении роста облачных вычислений и сроков падения рынка ПК — и того, как будет выглядеть после этого рост — удерживает нас как долгосрочных держателей, но в стороне. Общие сведения о компании Доход от производительности и бизнес-процессов в размере около 17 миллиардов долларов был рекордным и попал в верхнюю часть скорректированного прогнозного диапазона руководства (с учетом валютных курсов) от 16,72 до 17,02 миллиардов долларов. Коммерческий доход от Office 365 увеличился на 18 % в постоянной валюте, при этом рост рабочих мест увеличился на 12 % благодаря предложениям для малого и среднего бизнеса и передовых сотрудников. Рост числа рабочих мест или пользовательских подписок будет чем-то, за чем можно будет наблюдать в кварталах, поскольку все больше компаний, особенно в сфере технологий, увольняют сотрудников. Доход Dynamics 356 вырос на 29% в постоянной валюте, а доход LinkedIn увеличился на 14% в постоянной валюте. Доход от интеллектуальных облачных сервисов в размере 21,51 млрд долл. США соответствует консенсус-прогнозам и находится на верхней границе скорректированного прогноза руководства от 21,27 млрд долл. США до 21,57 млрд долл. США. Единственной наиболее важной статьей в этом сегменте — и, возможно, для всей компании — является рост доходов от Azure и других облачных сервисов. Рост доходов Azure увеличился на 31 %, или на 38 % в постоянной валюте, по сравнению с прошлым годом. Ожидания значительно снизились за последние несколько недель, так как аналитики сократили оценки роста из-за опасений по поводу умеренности в облачном потреблении и оптимизации клиентами своих рабочих нагрузок. Но Microsoft по-прежнему превзошла ожидания Уолл-стрит в отношении постоянного темпа роста валюты примерно на 37%. Персональные компьютеры разочаровали: выручка в размере 14,24 млрд долларов не соответствует оценкам, а на конец квартала она оказалась ниже нижнего предела скорректированного прогнозного диапазона руководства от 14,51 млрд долларов до 19,41 млрд долларов. Некоторые из самых больших спадов в этом сегменте пришлись на программное обеспечение Windows, а также на устройства. Оба пострадали от продолжающейся слабости на рынке ПК. Доходы от коммерческих продуктов Windows и облачных вычислений выросли на 3% в постоянной валюте. Доходы от игр упали на двузначный процентный пункт как со стороны контента и услуг Xbox, так и с оборудования Xbox. Примечание. Постоянные темпы роста валюты помогают исключить колебания курса иностранной валюты, а именно сильный доллар США, чтобы получить более ясную финансовую картину. Рекомендации Во время телефонной конференции, проведенной после публикации отчета о прибылях и убытках, руководство предоставило следующие рекомендации на третий финансовый квартал Microsoft. Коллективный прогноз руководства оказался примерно на 1,42 миллиарда долларов ниже прогнозов аналитиков. Следует отметить, что руководство видит последовательное снижение роста доходов от Office 365 примерно на 1 процентный пункт в постоянной валюте. Компания ожидает, что рост доходов от Azure замедлится примерно на четыре-пять процентных пунктов в постоянной валюте по сравнению с 30 процентами, достигнутыми в прошлом квартале. Этот подразумеваемый диапазон доли 30-летних ниже консенсус-прогноза в 33,7%. А в своем подразделении персональных компьютеров Microsoft прогнозирует, что доход от Windows составит от 30 до 30 процентов. Ожидается, что за полный финансовый год Microsoft операционная маржа снизится примерно на один процентный пункт в постоянной валюте, без учета затрат на реструктуризацию во втором квартале и положительного влияния изменений в бухгалтерском учете, связанных с существующими серверами. (Благотворительный фонд Джима Крамера давно входит в состав MSFT. Полный список акций см. здесь.) Будучи подписчиком Клуба инвесторов CNBC с Джимом Крамером, вы получите уведомление о сделке до того, как Джим совершит сделку. Джим ждет 45 минут после отправки торгового оповещения, прежде чем покупать или продавать акции в портфеле своего благотворительного фонда. Если Джим говорил об акции на телеканале CNBC, он выжидает 72 часа после публикации торгового предупреждения, прежде чем совершить сделку. ВЫШЕУКАЗАННАЯ ИНФОРМАЦИЯ О ИНВЕСТИЦИОННОМ КЛУБЕ ПОДЛЕЖИТ НАШИМ УСЛОВИЯМ И ПОЛИТИКЕ КОНФИДЕНЦИАЛЬНОСТИ, ВМЕСТЕ С НАШИМ ОТКАЗОМ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ. НИКАКИХ ФИДУЦИАРНЫХ ОБЯЗАННОСТЕЙ ИЛИ ОБЯЗАННОСТЕЙ НЕ СУЩЕСТВУЕТ И НЕ ВОЗНИКАЕТ В СВЯЗИ С ПОЛУЧЕНИЕМ ВАМИ ЛЮБОЙ ИНФОРМАЦИИ, ПРЕДОСТАВЛЯЕМОЙ В СВЯЗИ С ИНВЕСТИЦИОННЫМ КЛУБОМ. НИКАКОЙ КОНКРЕТНЫЙ РЕЗУЛЬТАТ ИЛИ ПРИБЫЛЬ НЕ ГАРАНТИРУЕТСЯ.

Томас Тручель | Фототека | Гетти Изображений

Microsoft (MSFT) показала лучшие результаты во втором квартале, чем ожидали многие на Уолл-стрит, первоначально заставив акции взлететь в нерабочее время. Но акции снизились после того, как руководство объявило более мягкий, чем ожидалось, прогноз на третий квартал технологического гиганта, что подчеркивает наше решение пока оставаться в стороне от покупателей.

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *