После годичного спада потребительская способность вернется в 2023 г.

После годичного спада потребительская способность вернется в 2023 г.

Покупатели делают покупки в Walmart в Хьюстоне, 4 августа 2021 года.

Брэндон Белл | Гетти Изображений

Согласно новому исследованию аналитиков Goldman Sachs, после годичного спада денежный поток домохозяйств снова начнет расти сразу после Рождества и ускорится в течение нового года.

Согласно анализу Goldman, этот прирост компенсирует год отрицательного роста примерно на 600 долларов, или 4,2%, дискреционного денежного потока домохозяйств.

«В этом году мы наблюдаем отрицательный дискреционный денежный поток впервые после финансового кризиса 2008–2009 годов», — заявил аналитик Goldman по потребительским товарам Джейсон Инглиш на недавнем вебинаре с прессой. По его словам, самым большим фактором улучшения денежного потока в следующем году будет заработная плата.

Это хорошие новости для розничных продаж после годовой борьбы с инфляцией и для способности экономики избежать рецессии, по словам Марка Занди, главного экономиста Moody’s Analytics, у которого есть аналогичный прогноз улучшения потребительских финансов.

«Денежный поток сократился в 2022 году, но он возвращается, а денежный поток — это то, что стимулирует расходы», — сказал Занди. «Компании вряд ли будут сокращать рабочие места, потому что они знают, что их самая большая проблема — найти работников», — добавил Занди.

Связь между потребительским денежным потоком и розничной торговлей

Хотя многое было сделано для устойчивости потребителей в период замедления экономического роста, рынок наказал розничные компании, которые в этом году упали примерно в два раза больше, чем более широкий индекс фондового рынка США, измеряемый относительной производительностью SPDR S&P. Розничный ETF и индекс S&P 500. Плохая динамика потребительских расходов в этом году происходит из-за того, что в домохозяйства поступает меньше наличных денег, хотя у них больше сбережений, поскольку стимулирующие выплаты, предназначенные для борьбы с пандемией Covid, закончились в 2021 году.

Согласно последним данным Министерства торговли США, розничные продажи в США выросли примерно на 10% в прошлом году, но большая часть этого роста отражает рост долларовой стоимости бензина и других товаров, проданных по завышенным ценам в этом году. Продажи автомобилей выросли всего на 1,5 процента, что намного ниже темпов инфляции. Это помогло замедлить темпы роста потребительских расходов с поправкой на инфляцию примерно до 1,5 процента в первой половине 2022 года по сравнению с почти 12 процентами годом ранее.

По словам Инглиша, рост расходов на капитальные товары во время короткой рецессии из-за Covid, когда потребители скупали мебель и другие товары для дома, когда они проводили больше времени дома из-за пандемии, способствовал падению розничной торговли в этом году, поскольку это подтолкнуло спрос вперед.

Но очередь грядет, считает Голдман.

Падение потребительского денежного потока началось как резкое, но спред между 2021 и 2022 годами неуклонно сужается. В первом квартале у потребителей было на 10% меньше свободных денежных средств, чем в том же месяце годом ранее, что, по словам Goldman, снизится до 2,7% в этом квартале и до 1,2% в праздничный сезон.

Измерение денежного потока, которое использует Goldman, добавляет к текущему доходу другие источники денежных средств, такие как государственные трансфертные платежи и займы, и вычитает основные расходы, такие как продукты питания и топливо, что дает более полную картину вероятной способности и готовности потребителей тратить.

По оценкам Goldman, в следующем году цифры станут более положительными. Потребительский денежный поток вырастет на 2 процента в первом квартале и вырастет до 6 процентов во второй половине 2023 года, а общий прирост составит около 600 миллиардов долларов.

Крупнейшие ритейлеры могут получить наибольшую выгоду

По словам аналитика CFRA Research Аруна Сундарама, рост потребительских доходов является хорошей новостью для экономики, но он может принести пользу не всем компаниям в равной степени. Он ожидает, что рост потребительских доходов больше всего поможет крупным ритейлерам. По его словам, крупные игроки, такие как Amazon и Walmart и, в меньшей степени, Target, окажутся в выигрыше и займут долю рынка.

Вялые розничные условия в этом году могут помешать небольшим потребительским компаниям получить доступ к рынкам капитала, которые стали более избирательными даже по мере улучшения условий. «Они должны были собрать деньги еще год назад», — сказал Сундарам. «Теперь рынки стали жестче… Они пытаются сократить расходы и сократить свои денежные потери».

В то время как Сундарам сосредоточился на потребительских стартапах, которые стали публичными в последние годы, таких как Oatly и Beyond Meat, настроения среди более широкого сообщества малого бизнеса Америки не оптимистичны, поскольку инфляция продолжает подрывать способность Мейн-стрит поддерживать маржу во время более высоких цен. во вложениях, от сырья до энергии, транспорта и рабочей силы. Большинство владельцев малого бизнеса считают, что рецессия неизбежна; На самом деле, некоторые считают, что рецессия уже началась, и их перспективы продаж на следующий год сократились, согласно последнему исследованию малого бизнеса CNBC|SurveyMonkey за третий квартал 2022 года, в котором уверенность малого бизнеса достигла рекордно низкого уровня.

Между тем, крупнейший в мире ритейлер Walmart, который понизил целевые показатели прибыли во втором квартале, но 16 августа сообщил о снижении прибыли, посвятил большую часть своего отчета о доходах во втором квартале объяснению своих инвестиционных планов, которые, по словам главного финансового директора Джона Дэвида Рейни, будут один из источников надежды сети на повышение прибыльности в предстоящем году.

Walmart увеличил капитальные расходы на 50% до 7,5 млрд долларов в первой половине финансового года, который заканчивается в январе. Rival Target, прибыль которой во втором квартале упала на 90%, почти удвоила инвестиции до 2,52 млрд долларов с 1,34 млрд долларов. Финансовый директор Walmart Джон Рейни упомянул о наращивании автоматизации и технологий во всем своем бизнесе, а также о том, как они будут продолжать способствовать повышению эффективности, в разговоре с аналитиками после получения прибыли. Он указал на технологию Viz Pick с дополненной реальностью, которая использует мобильные телефоны работников для ускорения пополнения запасов на полках и предотвращения потерь продаж.

До грядущего резкого увеличения доходов покупателей ритейлерам еще предстоит пережить сезон школьных и праздничных покупок, когда доходы домохозяйств все еще будут немного ниже, чем в 2021 году, а ритейлеры по-прежнему будут иметь дело с избыточными запасами товаров, связанных с домом. товары, которые они уценили и списали.

«Если к праздникам мы будем очищены, мы будем в гораздо лучшей форме, чем сейчас оценивает рынок», — сказал Инглиш.

Ваш адрес email не будет опубликован.