Председатель правления Федеральной резервной системы Джером Пауэлл выступает на пресс-конференции после заседания Федерального комитета по открытым рынкам 1 февраля 2023 года в Вашингтоне, округ Колумбия.
Кевин Дитч | Гетти Изображений
Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл во вторник предупредил, что процентные ставки, вероятно, вырастут выше, чем ожидали политики центрального банка.
Ссылаясь на данные ранее в этом году, показывающие, что инфляция обратила вспять замедление, которое она продемонстрировала в конце 2022 года, глава центрального банка предупредил о предстоящем ужесточении денежно-кредитной политики.
«Последние экономические данные оказались сильнее, чем ожидалось, что говорит о том, что конечный уровень процентных ставок, вероятно, будет выше, чем ожидалось ранее», — сказал Пауэлл в комментариях, подготовленных для двух выступлений на этой неделе на Капитолийском холме. «Если бы совокупность данных указывала на то, что более быстрое ужесточение оправдано, мы были бы готовы увеличить темпы повышения ставок».
Эти замечания влекут за собой два последствия: во-первых, пиковый или конечный уровень ставки по федеральным фондам, вероятно, будет выше, чем предыдущее указание чиновников ФРС, и, во-вторых, переход в прошлом месяце на меньшую четвертьпроцентную ставку. увеличение пункта может быть недолгим, если данные по инфляции продолжат расти.
В своей декабрьской оценке чиновники зафиксировали окончательную ставку на уровне 5,1%. Согласно данным CME Group, текущие рыночные цены немного выше, в районе 5,25–5,5%. Пауэлл не уточнил, насколько высоко, по его мнению, будут ставки в конечном итоге.
Речь идет о том, что рынки в целом оптимистично настроены по поводу того, что ФРС может укротить инфляцию, не загоняя экономику в канаву.
Тем не менее, январские данные показывают, что инфляция, измеряемая ценами на личное потребление — предпочтительный показатель для политиков — по-прежнему составляет 5,4% в год. Это намного выше долгосрочной цели ФРС в 2% и чуть выше декабрьского уровня.
Пауэлл сказал, что текущая тенденция показывает, что работа ФРС по борьбе с инфляцией еще не закончена.
«Мы проделали большую работу, и все последствия нашего ужесточения еще предстоит ощутить. Тем не менее, у нас есть еще много работы», — сказал он.
За последний год ФРС восемь раз повышала базовую процентную ставку до текущего целевого уровня в диапазоне 4,5–4,75%. На первый взгляд, ставка по фондам устанавливает, сколько банки взимают друг с друга плату за кредит овернайт. Но он питает множество других потребительских долговых продуктов, таких как ипотечные кредиты, автокредиты и кредитные карты.
В недавних заявлениях некоторые официальные лица, такие как президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик, указали, что они видят, что повышение ставок скоро прекратится. Однако другие, в том числе губернатор Кристофер Уоллер, выразили обеспокоенность по поводу недавних данных об инфляции и говорят, что жесткая политика, скорее всего, останется в силе.
«Восстановление ценовой стабильности, вероятно, потребует от нас сохранения ограничительной денежно-кредитной политики в течение некоторого времени», — сказал Пауэлл. «Исторические записи настоятельно предостерегают от преждевременного ослабления политики. Мы будем придерживаться курса, пока работа не будет выполнена».
Пауэлл отметил некоторый прогресс в отношении инфляции в таких областях, как жилье.
Однако он также отметил, что «признаков дезинфляции мало», когда речь идет о важной категории расходов на услуги, за исключением жилья, продуктов питания и энергии. Это важное уточнение, учитывая, что председатель на своей пресс-конференции после заседания в начале февраля заявил, что в экономике начался дефляционный процесс, что помогло поднять акции.
Рынки в основном ожидают, что ФРС повысит ставку второй квартал подряд или на 25 базисных пунктов на заседании Федерального комитета по открытым рынкам в конце этого месяца. Тем не менее, согласно данным CME Group, трейдеры оценивают с вероятностью почти 30% увеличения на полпункта.
Пауэлл повторил, что решения по ставкам будут приниматься «встреча за встречей» и будут зависеть от данных и их влияния на инфляцию и экономическую активность, а не от заранее установленного курса.