Вот почему плохой квартал для Intel — хорошая новость для конкурирующего производителя чипов AMD

Вот почему плохой квартал для Intel — хорошая новость для конкурирующего производителя чипов AMD

Клуб, владеющий Advanced Micro Devices (AMD), может твердо взять верх в своем соперничестве с Intel (INTC). В четверг Intel сообщила ужасные квартальные данные и выпустила более слабый, чем ожидалось, прогноз, поскольку производитель микросхем заявил, что более мягкие экономические условия, внутренние ошибки исполнения и конкуренция влияют на результаты. Акции Intel упали на 9% в пятницу, достигнув нового 52-недельного минимума. Акции AMD выросли почти на 3%, опередив высокотехнологичный Nasdaq Composite, который вырос примерно на 2%. Ранее на этой неделе мы писали о поиске прочтений в отчетах о доходах компаний, которые не принадлежат Благотворительному фонду Джима Крамера, и Intel предоставляет еще одну возможность сделать это — особенно для AMD. Нам нравится то, что мы видим. Итоги Мы сосредоточены на проблемах с исполнением Intel и на том, что руководство должно было сказать о конкуренции, особенно на рынке центров обработки данных. Мы считаем, что это очень хорошее предзнаменование для AMD, которая под руководством генерального директора Лизы Су сделала расширение своего присутствия на рынке серверных процессоров ключевым приоритетом. На сегодняшний день компания добилась больших успехов в этих усилиях, и это главная причина, по которой мы так оптимистично оцениваем долгосрочные перспективы AMD. Многое из того, что Intel говорит о рынке ПК, по крайней мере, в краткосрочной перспективе, также является относительно благоприятным для AMD. Intel и AMD больше всего конкурируют на рынках ПК и серверов. Мы, конечно же, не игнорируем комментарий Intel об ухудшении макроэкономических условий, потому что полупроводники исторически были циклической отраслью, которая испытывает слабость во время более широких экономических спадов. В то же время опасения инвесторов по поводу ослабления экономики были одной из причин, по которой акции полупроводников так тяжело начали 2022 год. Сегмент искусственного интеллекта (DCAI) не оправдал ожиданий Уолл-стрит. По данным StreetAccount, выручка компании во втором квартале в размере 4,6 млрд долларов упала на 16% в годовом исчислении и не достигла прогнозируемых аналитиками 6,19 млрд долларов. Во время телефонной конференции финансовый директор Intel Дэвид Зинснер заявил, что компания прогнозирует рост продаж DCAI в третьем и четвертом кварталах по сравнению с результатами второго квартала. Однако, по его словам, «рост останется приглушенным, поскольку конкурентные и макроэкономические барьеры сохраняются. [original equipment manufacturer] сокращение складских запасов продолжается, а ограничения компонентов влияют на определенные сегменты». в течение следующих нескольких лет по мере запуска новых серверных продуктов.Одним из таких ключевых продуктов является серверный чип Intel следующего поколения под названием Sapphire Rapids.Однако крупномасштабное развертывание было поставлено под сомнение, и ожидается, что его запуск не станет массовым до 2023 года. Intel надеется, что Sapphire Rapids повысит ее конкурентоспособность в области центров обработки данных и, в конечном итоге, поможет компенсировать часть ее потерь на рынке в пользу AMD. что серверный процессор AMD EPYC следующего поколения может выйти на рынок раньше Intel Sapphire Rapids.Аналитики Susquehanna Financial Group подчеркнули эту возможность в примечании для клиентов. iday, назвав это одним из восьми долгосрочных препятствий для Intel. «Хотя некоторые в цепочке поставок считают, что рост Sapphire Rapids в следующем году может временно компенсировать потери акций, существует также риск дальнейшего проскальзывания и/или низкой доходности», — написали аналитики Baird в пятничной записке для клиентов. «Дополнительные задержки в Sapphire Rapids и позиционирование микса благоприятствуют позиционированию AMD на серверах в [the second half of the year]», — добавил Бэрд. Уменьшив масштаб, справедливо спросить, насколько слабое место, которое Intel увидела в бизнесе центров обработки данных во втором квартале, зависит от конкретной компании, а насколько из-за более широкого ослабления отрасли. Лучшее понимание придет, когда AMD сообщает о доходах во вторник после закрытия рынка.Однако, как мы отметили в среду, Alphabet (GOOGL) и Microsoft (MSFT) сообщили о хороших результатах в своих облачных сегментах на этой неделе.Облачные результаты Amazon (AMZN) в четверг вечером также выглядели хорошо.Эти результаты являются полезными для чтения, потому что чем больше мощности центра обработки данных необходимо, чтобы не отставать от роста облачных вычислений, тем больше спрос на чипы наших компаний.Благодаря Google Cloud, Microsoft Azure и Amazon Web Services также демонстрируют относительную силу, учитывая проблемы корпоративных расходов, мы довольны нашей долгосрочной уверенностью в AMD и двух других наших акциях по производству чипов со значительными подразделениями центров обработки данных, Nvidia (NVDA) и Marvell Technology (MRVL).Последние две компании сообщают о своих последних квартальные показатели в конце августа, которые прольют дополнительный свет на состояние рынка серверных процессоров. Стейси Расгон (Stacy Rasgon) из Bernstein, один из самых уважаемых аналитиков рынка микросхем, написал в пятницу в записке для клиентов, что, по его мнению, результаты Intel для серверов вряд ли отражают широкий опыт отрасли. «Мы подозреваем, что их проблемы с центрами обработки данных окажутся своеобразными», — написал Расгон, предполагая, что конкуренция может вскоре «уничтожить» долю серверов Intel. ПК Подразделение Intel Client Computing Group, занимающееся продажей микросхем для ПК, во втором квартале получило доход в размере 7,7 млрд долларов, что значительно ниже оценки в 8,89 млрд долларов, составленной StreetAccount. Это также представляет собой снижение на 25% по сравнению с прошлым годом. Intel также пересмотрела более широкий прогноз по продажам ПК в сторону понижения, указав, что теперь компания ожидает падения рынка на 10% по сравнению с прошлым годом «из-за смягчения макроэкономической ситуации и инфляционного давления», по словам финансового директора. Пересмотр продаж не является для нас неожиданностью. Как мы неоднократно отмечали, когда писали об AMD, рынок ожидает замедления продаж ПК в этом году после примерно двух лет очень высоких продаж, вызванных пандемией. Последние данные свидетельствуют о том, что это действительно происходит. Например, во вторник Microsoft сообщила об «ухудшении рынка ПК в июне». Тем не менее, при продажах ПК важно заглянуть внутрь себя. До сих пор слабость была наиболее заметна в недорогих потребительских ПК, а не в более производительных машинах, которые предпочитают бизнес-клиенты и геймеры. Су из AMD упомянул эту рыночную динамику в мае, а в четверг руководство Intel предположило, что она все еще не повреждена, и компания видит «относительную силу» в корпоративных и более дорогих ПК. «Очевидно, что рынок сильно изменился в сторону потребителей, но со стороны предприятий сохраняется сила, что также придает нам уверенности», — сказал Гелсингер по телефону. Это также является хорошей новостью для AMD, поскольку компания переключила свое внимание на ПК, которые исторически были ее крупнейшим сегментом продаж. При Су AMD обратила свое внимание на корпоративные и более дорогие ПК, и генеральный директор утверждает, что компания увеличивает свою долю в этих сегментах. Хотя это решение имеет смысл в долгосрочной перспективе, оно кажется разумным и в ближайшей перспективе. Причина: даже несмотря на то, что рынок ПК в этом году сократился, AMD может получить больший кусок от меньшего пирога. Записка Саскуэханны также касалась рынка ПК. Аналитики фирмы пишут, что Intel может продолжить терять долю рынка во второй половине года, «поскольку Rembrandt и Raphael набирают обороты, вероятно, опережая Raptor Lake». Rembrandt и Raphael — это кодовые названия процессоров AMD, ориентированных на ноутбуки и настольные компьютеры соответственно, а Raptor Lake — процессор Intel следующего поколения. Гелсингер сказал, что этой осенью чипы Raptor Lake появятся в настольных компьютерах, а «к концу года» — в ноутбуках. Аналитики Baird также считают, что то, как ограничения поставок по-разному повлияли на AMD и Intel, может, условно говоря, отдать предпочтение AMD. Что касается ПК, AMD была ограничена в поставках и поэтому не перевыполняла поставки, как это делала Intel в течение последних нескольких кварталов, «таким образом, делая компанию более устойчивой, но не невосприимчивой к замедлению, которое мы наблюдаем в ПК», — аналитики Baird. написал. (Благотворительный фонд Джима Крамера принадлежит AMD и NVDA. Полный список акций см. здесь.) Как подписчик CNBC Investing Club с Джимом Крамером, вы получите уведомление о сделке до того, как Джим совершит сделку. Джим ждет 45 минут после отправки торгового оповещения, прежде чем покупать или продавать акции в портфеле своего благотворительного фонда. Если Джим говорил об акции на телеканале CNBC, он выжидает 72 часа после публикации торгового предупреждения, прежде чем совершить сделку. ВЫШЕУКАЗАННАЯ ИНФОРМАЦИЯ О ИНВЕСТИЦИОННОМ КЛУБЕ ПОДЛЕЖИТ НАШИМ УСЛОВИЯМ И ПОЛИТИКЕ КОНФИДЕНЦИАЛЬНОСТИ, ВМЕСТЕ С НАШИМ ОТКАЗОМ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ. НИКАКИХ ФИДУЦИАРНЫХ ОБЯЗАННОСТЕЙ ИЛИ ОБЯЗАННОСТЕЙ НЕ СУЩЕСТВУЕТ И НЕ ВОЗНИКАЕТ В СВЯЗИ С ПОЛУЧЕНИЕМ ВАМИ ЛЮБОЙ ИНФОРМАЦИИ, ПРЕДОСТАВЛЯЕМОЙ В СВЯЗИ С ИНВЕСТИЦИОННЫМ КЛУБОМ. НИКАКОЙ КОНКРЕТНЫЙ РЕЗУЛЬТАТ ИЛИ ПРИБЫЛЬ НЕ ГАРАНТИРУЕТСЯ.

Вывеска у входа в штаб-квартиру Intel в Санта-Кларе, Калифорния, США, во вторник, 19 октября 2021 г.

Дэвид Пол Моррис | Блумберг | Гетти Изображений

Ваш адрес email не будет опубликован.